06-08 早间快报 : 【一周前瞻】中国通胀数据或将指引央行下一步宽松动作

    市场结束了欧美数据带来巨大冲击的一周，准备迎接下周的中国风暴。

    下周除了欧元区一季度GDP初值和美国5月零售销售外，欧美方面重要数据较少，而中国将公布较为重要的几项数据，包括5月的社会消费品零售、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资及CPI、PPI数据。

欧元区一季度GDP初值能否保持佳绩？

    周二将是欧元区第二次公布一季度GDP的初步统计值，5月13日首次公布的一季度GDP初值环比增长0.4%，同比增1%，符合预期，双双超越前值0.1个百分点。

    这个数字创下过去四年最快季度增长，不仅赶上了英国同期经济增幅，还超过了美国的同期水平。近来欧洲经济数据总体表现不错，欧元区GDP是否依然能够显示欧元区良好的增长势头，值得投资关注。

    市场预期本次不会对初值0.4%的增长做任何修正。5月初的数据显示德国经济自去年第四季度以来大幅放缓，不过西班牙继续强劲增长，法国经济意外回升，希腊经济则重回衰退。

    根据欧盟委员会在5月初公布的2015年春季经济预测报告显示，2015年将是欧洲经济迎来转机的一年。报告将2015年欧盟28国以及欧元区19国经济增长预期分别上调至1.8%和1.5%，2016年欧盟和欧元区经济将分别增长至2.1%和1.9%。

美国5月零售销售可否回暖？

    美国人的消费占到这个世界第一大经济体GDP比重的70%，如果该数据向好，美国个人支出数据不佳带来的影响将受限，美联储9月份加息就更多了一份砝码。

    此前公布的美国4月消费者支出和个人支出意外停止增长，因美国家庭减少了购买汽车的开支，且继续增加储蓄，表明美国经济在第二季度初的增长速度仍很温和。

    美国经济当前正在从第一季度的萎缩中缓慢反弹。由于美元走强且能源部门因油价暴跌而大幅削减支出，美国第一季度经济萎缩0.7%。

社会消费品零售、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资增速可否企稳？

    4月份上述三大数据的表现均不及预期，其中稍有亮点的是4月份工业生产增长较3月有所加快，尤其是高技术产业与新兴行业增长较快。

    而相比之下社会消费品零售总额和房地产开发投资金额的增速继续回落。

    但随着近期一线城市房地产销售迅速转暖，可能带动固定资产投资增速企稳。

    中国信息通信研究院在京发布《2015年中国工业发展报告》中预计2015年我国规模以上工业经济增加值增速达到7%左右。

    此前4月份规模以上工业增加值增长5.9%，距离7%的预计还有一段距离，事实上今年以来的增速一直低于7%。

中国通胀年内首次下降？

    经济参考报 综合多家机构预测，5月我国居民消费价格指数(CPI)同比增长可能落在1.3%到1.4%的区间内，或出现年内首次放缓。

    多方分析认为，物价增长再次减速说明当前我国面临的低通胀压力仍然偏大，这可能导致货币政策进一步放松，最快6月有望迎来再次降准或降息。

    交通银行预测5月CPI同比增长1.4%。该行首席经济学家连平表示，根据国家统计局公布的主要农副产品数据，经过初步测算，5月中、上旬猪肉价格环比显著回升，但蔬菜、蛋、鲜果价格环比显著下跌。预计食品价格环比将小幅下跌，同比涨幅在2.1%到2.7%左右。

    华创证券、招商证券的预测还略偏低，只有1.3%。华创证券认为，食品类价格中只有猪价和水产品价格环比为正，5月CPI同比将较4月小幅回落。

    CPI结合前述工业、零售、固定资产投资数据，如果全线疲软的话，或增加央行和政府进一步宽松的压力。