05-04 早间快报：一周重大财经事件前瞻

    本周财经数据密集，美国非农报告为重中之重。

    美国经济几乎在一季度陷入停滞之后，美联储暗示其不急于加息，但会密切关注随后的经济数据，以确定经济失速只是暂时的。周五的非农无疑将为美联储观察家、乃至全球投资者提供一条重要线索。

    PMI终值、工业产出数据和英国大选构成欧洲主要财经大事记。同时，PMI终值、贸易和CPI数据将进一步检验中国经济运行状况和前期刺激政策的效果，并为政府是否会在短期内进一步扩大宽松刺激提供依据。

美国

4月非农报告

    3月非农就业惨淡，12.6万的新增就业不仅较预期“腰斩”，创下2013年12月以来的最低值，更是12个月来首次低于20万。但是4月PMI初值显示美国劳动力市场呈现加速复苏迹象，就业创造分项创10个月新高。周一的工厂订单、周二的PMI终值，尤其是周五的4月非农就业报告将是美国经济复苏迹象寻求者翘首以待的数据。

    4月非农新增就业22万人。3月非农报告令人大跌眼镜，12.6万的新增就业人数不仅较预期“腰斩”，也是2013年12月以来的最低值，更是12个月来首次低于20万。多数经济学家将其归咎于3月的恶劣天气，他们期待4月建筑、娱乐休闲和住宿行业雇用出现复苏。经济学家还预计4月失业率进一步从5.5%下降至5.4%。

3月贸易数据

    在4月28日公布的一季度GDP数据中，美国商务部预计3月美国商品贸易逆差扩大到17%，因美国西岸港口进出口贸易转运速度大幅放缓。由于劳资纠纷，这种放缓自去年末就开始了，导致美国进出口均出现大幅下滑。随着港口运输能力在今年2月末逐渐恢复正常，3月的进出口可能会有所加速。

    美国商务部的预估值拖累了美国GDP下滑1.25个百分点。实际贸易数据将在本周二公布，若好于商务部预期，其对一季度GDP的拖累将减少。

库存也很重要

    美商务部在计算一季度GDP的时候也预估了库存数据。其预计工厂库存下降，但批发库存进一步增加。GDP库存数据在GDP增速中的占比很大。商务部周一和周五将分别公布工厂和零售库存，而任何一个数据不及预期将意味着5月29日公布的一季度GDP修正值会有较大的变化。

美联储官员讲话

    基于美联储已经移除了首次加息的时间指引，观察家需要从报告、数据等途径寻找可能驱使美联储决策的蛛丝马迹。从美联储官员的讲话开始着手就是一个不错的选择。本周会发表讲话的高官包括美联储主席耶伦、美联储理事Daniel Tarullo、芝加哥联储主席Charles Evans、旧金山联储主席John Williams、明尼苏达联储主席Narayana Kocherlakota、堪萨斯联储主席Esther George和亚特兰大联储主席Dennis Lockhart。

（图为美联储理事Daniel Tarullo）

欧洲

    欧元区4月PMI终值也将在周初揭晓，给投资者一个“预览”欧元区二季度经济表现的机会。其中，核心成员国的细节数据也会一起公布，这些国家近期对投资者的吸引力非同小可，尽管PMI初值显示德国经济活动放缓而法国几乎陷入停滞。

    下周欧元区一季度GDP数据即将公布，因此本周的3月德国、法国、西班牙和意大利的工业产出数据亦是投资者不可忽视的数据。

英国

    至于英国，大选无疑是市场的焦点。若大选结果呈现较大分歧，恐对商业和家庭不利，进而动摇经济。英国国家统计居的数据显示，英国经济已经在一季度放缓至两年新低。不过，此后更强劲的经济调查数据表明，一季度GDP很有可能会被上修。

    继3月综合PMI创下7个月新高后，本周公布的4月建筑业和服务业PMI将让我们一览英国二季度经济的开局表现。

    尽管调查数据支持“英国央行的下一步是加息”的观点，但疲弱的工资增长和令人失望的一季度GDP数据显示首次加息尚需时日。3月商品贸易数据也会在本周揭晓。2月数据显示，英国贸易赤字进一步扩大，因为强势英镑导致出口降至四年半新低。

中国

    中国4月PMI综值将在本周公布，制造业PMI初值降至一年新低，显示中国制造业运营环境显著恶化，尽管新增出口订单在增加。若终值数据证实恶化趋势确立，中国政府进一步实施宽松刺激的概率会增加。

    中国国家统计局周六还将公布4月消费者物价指数（CPI）与生产者物价指数（PPI）数据。市场预估，在食品价格趋稳的情况下，4月物价表现将与3月份的1.4％相当，不过在制造业活动未见起色的情况下，PPI可能将面临连续第38个月的负成长。

    周五公布的4月进出口数据将让投资一旦中国的外贸形势是否有所改善，4月制造业PMI初值显示新增出口订单在增加。以美元计算，3月中国出口下滑15%，进口下滑12.7%，均大幅低于预期。海关总署解释称，春节假期因素是导致今年一季度各月出口增速波动较大的主要原因。

    此外，沪深两市新股申购高峰将在本周来临。24只新股都在5月5日至5月7日连续三天密集申购，分析人士预计，本次申购冻结资金规模或在2万亿元左右。这意味着资金面将接受新一轮大考。

日本

    本周日本重大财经数据/事件相对较少，重点落在周五的日本央行会议纪要。4月8日，日本央行决定维持货币政策不变，重申以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。