【南京晨报】高盛哈继铭： H股机会临近

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      昨日，由江苏大圆银泰商品合约交易市场（以下简称，大圆银泰）主办的名为“引领•创新—新常态下中国大宗商品发展权威论坛”在宁举办。高盛（亚洲）有限责任公司董事总经理哈继铭指出，随着美元走强、市场需求减弱等因素，大宗商品价格还未完全见底，与此同时，A股经过一段时间的大幅上行，已经比H股贵了。

      油价铜价还未见底

      “油价还得继续下降。“高盛（亚洲）董事总经理哈继铭向记者表示，大宗商品价格下降的原因很多，但需求减少成为了主要原因，作为大宗商品需求国——中国的需求减弱也对全球大宗商品价格下降起到了很大作用。

      对于投资者关注的油价下降问题，哈继铭认为，石油价格还未见底，高盛预计近3个月价格可能会跌到了40美元/桶，而现在还在45美元/桶的水平，这意味着，还有10%以上的降幅空间。哈继铭分析说，油价去年就开始出现明显回调，与美国页岩气革命带来油气供应释放有关，此外，石油供应也没明显减少，这主要与石油输出国不愿失去市场有关，这也加速了石油价格的快速下行。

      此外，哈继铭指出，除了石油价格外，以铜为代表的大宗商品价格也在一起快速回落。除了与需求、供给有关，还有美元升值有一定关系。“不过，石油价格不会一直下跌，未来还会上涨，因此，中国还应该继续发展新能源产业。”哈继铭建议。

      牛市还将继续，聚焦H股机会

      关于当前炙热的A股市场，哈继铭谈到，“A股牛市已经走了几个月了，并且上涨速度很快。这主要源自投资者对相关部门推动资本市场改革信心不断增强有直接关联。此外，货币政策调整，降息所带来的流动性释放，也提振了整个市场。”“另一个因素和过去不太一样，就是投资者乐意用融资的方式买入股票，在可融资的900只个股来看，借钱比例达到了25%，这一比例处于相当高的水平，当市场快速走好时，可以继续大幅推动市场指数走高。”哈继铭说。不过，哈继铭提醒，在市场转向时这也会遇到一些风险，但管理层也注意到了，如适当提升了供给量，未来可能会推出注册制，这都是在供给上的一种调节。

      对于当前A股的机会，哈继铭说，经过A股快速的上涨，A股已经比H股要贵了，现在已贵出了20-30%的水平。这可能会吸引一些资金重新关注H股的机会。此外，市场资金还会继续关注A股中优秀的公司，投资人可关注行业有前景的消费类公司，比如医疗消费等，另外，金融类公司依旧应成为重点。

      美元升值将继续，欧元或贬值

      “如果我来看未来的机会，外汇市场的机会可能比较显著，可以看美元兑欧元的汇率，现在1欧元可兑1.17—1.18美元，今年美元和欧元可能对调，未来一段时间里，预计1欧元仅能兑换到0.9美元。”哈继铭在接受《南京晨报》记者专访时表示。他认为，从1-2年来，美元已升值了20%，但从历史经验看，这一幅度并不大，从前一次亚洲金融危机来看，美元升值了50%，在上世纪80年代中前期，美元升值幅度高达1倍，从目前情况看，随着美国QE结束，经济进入通缩，升值还将继续。