11-10 早间快报：“美联储通讯社”点评非农：数据向好 但不足以改变加息预期

周五非农报告表明美国劳动力市场复苏速度持续快于美联储预期，但是《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为，这并不会显著改变加息展望，因为通胀依然较低。

10月份失业率为5.8%，低于美联储对四季度失业率5.9%-6%预测范围，远远低于去年12月预测的6.3%-6.6%。

如果失业率在11月和12月继续低于预测区间，那么失业率将连续四年低于美联储的预期。其中部分原因是因为更多人离开了就业队伍，以及失业人数计算方式调整，不过雇佣规模超越预期同样是一个非常重要的原因。

Jon Hilsenrath认为，美联储决策层货币政策委员会（FOMC）高度重视劳动力市场相对他们自身预期的表现。

10月FOMC声明称“如果未来信息表明实际情况更快的接近委员会对就业和通胀的的预期，那么提高联邦基金率目标范围的时间点可能比当前预测的更快。如果这个过程慢于预期，那么提高联邦基金率的时间可能比目前预测的更慢。”

除了失业率之外，美联储关注的另外几个劳动力市场指标也在改善。

·10月份劳动参与率为62.8%，这个数据已经企稳。自从2008年以来，劳动参与率首次没有同比下降。这表明强劲的劳动力市场，开始吸引失望的工人回归。

·受雇佣人口比率上涨到了59.2%，创下自2009年7月以来最高。就业-人口比率同比上涨了一个百分点，是自1995年3月以来最大升幅。

·失去工作超过6个月人口下降了290万，同比下降28%。

·更广的失业口径，包括离开劳动力市场的工人以及那些希望全职但是目前在半职的人口，下降了11.5%，创下自2008年9月以来最低。

但是好于美联储预期快速下降的失业率，并不会显著改变美联储对加息时间点的计算，因为通胀率依然疲软。

9月份美联储最看重的通胀率指标只增长了1.4%（PCE价格指标），低于美联储在年底前达到1.5%-1.7%的预计区间。

尽管劳动力市场在改善，但是工资上涨依然乏力。未季调私人部门小时工资同比上涨2%，增幅为近几年最小。蓝领工资同比上涨2.1%，比去年同期1.5%涨幅只有小幅提升。美联储认为工资增幅疲软是压低通胀的主要原因。

美联储在12月经济展望中，很可能会轻微下调失业率预期。强势美元和大宗商品价格下滑，表明没有理由提高通胀展望，甚至有可能还会下调通胀展望。因为在10月份FOMC声明中称：“低能源价格和其他因素，可能会持续遏制近期通胀”。