12-08 早间快报：从“耶伦指标”看美国距离加息还有多远

  无论是美联储还是耶伦，如果他们信奉“数字不会说谎”这个道理的话，那么最近几个月的非农数据的详细分项指标完全有理由让他们开始考虑加息这个严肃话题。

  2004-2007年危机前平均数据水平(白色)、2008年金融危机时最差水平(蓝色)和目前水平(黄色)相对比，结果如下：

Layoffs/discharge rate(解雇率)：危机峰值为2%(2009年4月)，危机前为1.4%；目前为1.2%。

结论：好于危机前水平，完全有理由加息

Job opening rate(招聘率)：危机谷值为1.6%(2009年7月)，危机前为3%，目前为3.3%。

结论：好于危机前水平，完全有理由加息

Nonfarm payrolls(非农就业数据，这里使用的三个月均值)：危机最差水平为-8.26万人(2009年3月)，危机前为16.18万人，最近三个月为27.8万人。

结论：好于危机前水平，完全有理由加息

Quits rate(主动离职率——代表就业者对于再就业信心)：危机谷值1.3%(2010年2月)，危机前为2.1%，目前为2%。

结论：略低于危机前水平，但已经十分接近

Unemployment rate(失业率)：危机峰值为10%(2009年2月)，危机前为5%，目前为5.8%

结论：距离危机前水平还有一段距离，不足以让美联储对加息“动心”

Hires rate(雇佣率)：危机谷值为2.8%(2009年6月)，危机前为3.8%，目前为3.6%

结论：略低于危机前水平，但已经十分接近

U-6 underemployment rate(广义失业率)：危机峰值为17.2%(2010年4月)，危机前为8.8%，目前为11.4%。

结论：距离危机前水平还有一段距离，不足以让美联储对加息“动心”

Long-term unemployed share(长期失业人数比例)：危机峰值为45.3%(2010年4月)，危机前为19.1%，目前为30.7%。

结论：距离危机前水平还有一段距离，不足以让美联储对加息“动心”

Labor force participation rate(劳动参与率)：危机水平为62.8%(2013年12月)，危机前为66.1%，目前为62.8%。

结论：处于最差水平，完全不支持加息

  以下则是2004-2014年美国利率变化图