德银：本月美联储将放缓QE

 虽然大部分经济学家已经上调了12月宣布放缓QE的可能性，但大部分人仍然认为，这是不大可能发生的。

然而，德银经济学家Joe LaVorgna是极少数认为美联储将在本周三将宣布放缓QE的经济学家之一。

他分析了今年9月美联储出人意料地没有如期公布放缓QE的情况。今年9月的FOMC会议上，政策制定者最终选择这个“冷门”决定的时候，最重要的是他们考虑了以下四大因素：房地产数据的潜在恶化，企业招聘速度势头的下滑，政府关门/债务上限政治僵局预期潜在的破坏性影响，以及认为市场参与者无法厘清放缓QE和未来加息时间表的区别。从9月开始，与上述每个因素相关的情况都出现了巨大的改善。

LaVorgna预期，美联储将公布减少100亿美元的美国国债购买，同时保持以全速购买抵押支持证券。

更重要的是，LaVorgna预期美联储将会安抚市场——放缓QE并不是政策紧缩。换句话说，美联储将重申虽然开始放缓QE，但它仍能够很长时间地保持利率处于极低的水平。

LaVorgna写道：“为了在放缓QE开始的时候更稳固地锚定利率预期，美联储将加强联邦基金利率的前瞻指引，很可能会把失业率门槛下调至6.0%。”当前的失业率加息门槛为6.5%。

在本周三的FOMC会议上，美联储还将更新其经济预期。LaVorgna写道：“当前，美联储对失业率的中心趋势预期是，2015年5.9%至6.2%，2016年5.4%至5.9%。相对于今年10月的预期，委员会经济评估的基调应该会更大幅度地上调。”