路透：中国打造信贷流转平台是为救助银行铺路

  虽然中国官方公布的银行系统不良贷款率仍然只有1%，但经历“4万亿”刺激计划的信贷狂潮以后，中国银行业贷款质量问题早就引起了国内外的广泛关注。今年年初，银行就对违约风险最高的地方政府融资平台贷款进行了集中展期处理，但这可能只能拖延了坏账爆发的时间。鉴于中国经济增长不断下滑，而且人民银行看起来将在下半年继续收紧货币政策，起码不会大规模宽松，在经济和金融的双重压力下，中国银行业贷款质量问题爆发的可能性大增。据路透报道，中国政府正在打造信贷流转平台盘活存量信贷，但这也可能是为打开救助银行的渠道铺路：

中国正在开发一个新的交易平台，容许银行向更大范围的投资者出售贷款资产，这一举措可以为政府救助银行或向私人投资者出售不良资产铺路。

该交易平台正处于测试阶段，是专门设计用于引入新类型投资者的，包括非银行金融机构和大型企业。

现在，因为缺乏资产流转的先例，导致了银行实际上只有两个选择：要么通过私人交易出售不良贷款，交易对手方大部分是国家支持的大型资产管理公司；要么无限地对贷款进行展期处理，避免产生账面损失。

大部分分析师认为，北京将最终不得不使用公共资金，剥离国有银行的不良贷款，但如果有能力吸收一些私营部门资本，将可能能降低救助的成本。

新的交易平台可以激活贷款流转中的价格发现功能，有助于吸引私营部门投资者，并创造一个基准，为未来的交易提供指引。定价过程更大的透明度可以吸引更多的投资者。

信贷流转平台将容许转让资产支持证券（ABS）和没有证券化的贷款资产包。

 虽然系统范围内的不良贷款率不到1%，但市场参与者普遍怀疑，不良贷款问题的真正规模可能比官方数据要大多了。向地方政府提供的贷款已经成为了特别严重的风险源。

容许银行出售资产可以有助于避免债务危机的发生，如果资产价格大跌，流入实际经济的信贷下滑，可能会导致严重的经济衰退。

这还有助于释放银行资产负债表的空间，容许它们给经济提供更多的新信贷。

在回应中，中国银监会看起来确认了计划的存在，表示这符合领导人“盘活信贷存量”的号召，其正在“研究相关的体制结构和方法”。

接近监管者的消息人士称，上周，系统上已经进行了数笔模拟交易，然后经过进一步的内部讨论和公众评论期以后，该平台会正式推出。

但问题仍然是，谁将愿意购买高风险的银行资产，会用什么价格购买。