“美联储通讯社”前瞻FOMC会议：将维持QE规模不变，讨论是否修改前瞻指引

 WSJ记者、有“美联储通讯社”之称的Jon Hilsenrath发文称，美联储将在FOMC会议上保持每月850亿美元的购债规模不变，但官员们将讨论修改对购债和短期利率计划的描述方式。

伯南克从5月起就已经指出，如果经济如美联储预期般改善，预计今年稍晚将开始放缓购债。

Hilsenrath称：

在7月30-31日会议上，美联储官员们可能将讨论是否完善或修改“前瞻指引”。

美联储已经表示，有意维持短期利率在近零水平，至少直到失业率降至6.5%下方，或是通胀年率突破2.5%。伯南克在6月发布会上表示，美联储可能降低6.5%的失业率门槛。这类措施将使得市场相信，短期利率将在很长一段时间内维持低位。

一些美联储官员称，即便是在失业率降至6.5%下方之后，上调短期利率也过早了。在某种程度上，他们认为通胀率不是威胁，这意味着低利率能够持续更长时间。他们担心失业率（目前在7.6%）不能反映就业市场的其他缺陷，譬如人们离开劳动力大军，或是在希望找到全职工作的情况下却只找到了兼职工作。

美联储还可能对其“前瞻指引”采取其他措施。其中一项就是，设定一个新的通胀区间下限，来与其公开设定的通胀区间上限相匹配。美联储已经表示，如果通胀率超过2.5%，那么央行将上调短期利率。但美联储未说明过如果通胀率远低于2%的中期目标将如何应对。一种选择就是，承诺如果通胀率低于某个界限，例如1.5%，美联储将不会升息。伯南克已经表明过这一点。

伯南克在本月的国会听证会上说：“如果通胀率持续低于我们的长期目标，那么美联储将不大可能上调基金利率。”

若美联储作出正式保证，将放大美联储试图维持低利率水平的这一信息，同时也将缓解一些官员的担忧——这些官员希望美联储展现出决心阻止通胀率降至过低水平的决心，尤其是圣路易斯联储主席布拉德。

但Hilsenrath还指出，本次会议可能摆上台面的一个问题是：改变措辞是否能够澄清美联储意图？还是说，这只会进一步迷惑投资者、引发市场波动？

Hilsenrath说：