伯南克：削减购债步伐可能更快或更慢 甚至可能增加购债 失业率门槛不会自动触发加息

美联储主席伯南克周三在众议院金融服务委员会作证时说，债券购买并没有预先制定步伐，削减购债的步伐可能会更快或者更慢，甚至可能会增加购债。

伯南克说：

“我们的购债步伐要视经济和金融发展而定，因此绝对没有预先设定的步伐。如果经济条件改善比预期快，且通胀向我们的目标靠近，削减购债步伐可能会更快。如果就业前景相对没有那么好，通胀未向2%靠近，或者金融环境不够宽松（近期有收紧了），以至于我们无法达到目标，那么目前的购债步伐可能会保持更长时间。如果有必要，委员会已准备动用所有工具，包括在一段时间内增加购债，以在价格稳定背景下推动就业最大化。”

伯南克还重申：

美联储预计将在今年稍晚放缓购债步伐，并于2014年年中结束购债。

在可预见的未来高度宽松的货币政策是合适的。

伯南克还说，

“至少只要（at least as long as）失业率高于6.5%且通胀和通胀预期正常，保持目前的超低利率至少就是合适的。
“at least as long as”是货币利率指引的关键部分，意味失业率和通胀具体数值是门槛，不是触发器。达到门槛不会自动导致加息，只会推动委员会考虑加息是否合理。比如，当失业率下降很大部分原因是劳动参与率下降，而非雇佣增加时，失业率降至6.5%很可能不会加息。 ”

在听证会的问答环节，伯南克说，

如果没有前瞻指引，市场波动会更大。我认为市场已经开始理解我们的信息，市场的波动性已经减缓。

国会未能解决长久以来的问题，，财政政策过多聚焦于短期问题，而对于长期问题关注不足。美联储在决定货币需要多宽松时会考虑财政收紧的规模有多大。

失业率仍然低于自然失业率，美国能够将失业率降至5%的区间。

没有QE利率依然很低。如果（现在）美联储加息，经济会“下沉”。

如果按揭利率冲击了房市，美联储会采取额外的行动。美联储需要监控按揭利率。

日本经济增长符合美国的利益。日本并没有尝试操纵汇率。中国让汇率更低，提振了出口。    

美联储主席伯南克半年度证词：
劳工市场正在逐步改善，就业状况并不让人满意，就业不足率、失业率太高；
美联储预计在今年放缓月度购债计划并在2014年中期结束QE是适宜的；
重申可能会在失业率降至7%附近结束购债计划，但美联储可以在必要时加快资产购买速度；
只要失业率高于6.5%，通胀正常，利率就维持在零附近；
非常低的通胀水平可能是暂时性的，通胀预期稳定；
如果环境不利，美联储可能会将资产购买速度维持更长时间；
美联储将在资产购买计划停止后继续持有所购证券；
持有证券将给利率带来下行压力；
联邦基金利率一旦开始上调，将是一个逐步的过程；
必要时将采取行动来确保通胀率朝着2%的目标回升；
美联储资产购买计划不可能有既定路线；
自从去年秋季以来经济面临的风险已经有所减弱；
房地产活动有望持续复苏，尽管抵押贷款利率上升；
失业率门槛不会自动触发利率调整；
经济仍然容易受到财政困难和外部冲击的影响；
若经济形势好于预期，美联储可能会加速收缩购债规模；
住房市场对经济增长的贡献显著，新一轮的债务上限之争可能会抑制经济复苏步伐；
若失业率下降是因求职者放弃寻找工作，美联储不会加息；
购债步伐可能放缓得更快或更慢，甚至可能短暂增加购债，这预决于前景。