6月FOMC会议纪要：“约半数”官员支持今年结束QE 但“许多”官员希望放缓QE前就业有进一步改善

刚刚发布的美联储6月19-20日会议纪要显示，约有半数的联储官员支持在2013年底结束QE政策，但许多官员希望在放缓QE前就业市场前景能出现进一步改善。

“Many members indicated that further improvement in the outlook for the labor market would be required before it would be appropriate to slow the pace of asset purchases,”

委员会还描述了他们对于美联储资产负债表合理变化路径的观点。考虑到他们各自的经济展望，除一位委员外，其他委员都认为继续购买MBS和长期国债是合适的。大约半数（about half）的委员指出在今年晚些时候结束资产购买计划可能是合适的。其他委员中“许多”（many）预期将购买措施延续到2014年是合适的。数位（Several）委员强调资产购买计划对于支撑经济增长是有效的，收益持续大于成本，继续购买计划对于达到就业市场前景显著改善的目标是必须的。然而，一些（A few）委员指出委员会可能在6月份放缓或停止其购债计划能更好的达到其双重使命。限制QE的潜在成本。

其他亮点还包括：

然而，绝大多数委员如今预期委员会在货币政策正常化进程中不会出售MBS。

关于房地产市场复苏：

委员们整体上对于房地产市场复苏可以持续持乐观态度，尽管几个委员担忧最近几周的按揭利率走高可能抑制需求...数个委员担忧高按揭利率和债券收益率将减缓房地产市场的复苏、限制企业扩张。

对于会议纪要所显示的美联储委员对待QE的态度让市场困惑

GMP的Adrian Miller认为：

- 我们不知道如何将““许多”委员需要在收缩QE前看到就业市场改善”与“接近“半数”委员认为债券购买计划应在今年晚些时候结束”联系起来。同时还有“许多”委员认为债券购买计划应在2014年继续。

- 我们数学很好，但我们仍然不知道“许多（many）”,“数位（Several）”，“大约半数（about half）”加起来是如何等于100%的。

- 美联储的委员会看起来已经“考虑了每一个可能的情景”，但“我们依然搞不清楚到底委员们在想什么”。